磷酸铁锂行业风云突变。12月25日优配送，湖南裕能（301358.SZ）发布公告称，预计将检修设备一个月。同一天，天齐锂业（002466.SZ）发布公告称，自2026年1月1日起，所有产品现货交易结算价将不再参考SMM（上海有色网），改为参考Mysteel（上海钢联）和广州期货交易所（广期所）的价格。12月26日，万润新能（688275.SH）、德方纳米（300769.SZ）、安达科技（920809.BJ）均发布公告，宣布检修设备一个月。
随即市场上传出，天齐锂业质疑上海有色网的报价公允性，因此与其“脱钩”的信息。对此，上海有色网发布澄清公告称，市场流传的关于SMM报价公允性的相关信息不实。
碳酸锂期现货价格悬殊
锂电池产业链大致涵盖锂矿开采、碳酸锂加工、正极材料生产及电池制造四大核心环节。天齐锂业作为碳酸锂加工商，是产业链上游的关键企业；湖南裕能、万润新能作为处于中游的正极材料商，是碳酸锂的核心采购方；比亚迪和宁德时代则是下游电芯、电池制造企业。它们之间交易碳酸锂时所参考的价格，分为现货和期货两个市场。
上海有色网作为第三方价格评估机构，在锂电池产业中扮演着定价标杆的角色，其与上海钢联一样都是按照现货价格交易。广期所则按期货价格交易。
天齐锂业与上海有色网的矛盾导火索发生在12月24日，当日广期所碳酸锂期货LC2601合约结算价稳站12.1万元/吨，上海钢联优质电池级碳酸锂报价也达到11.6万元/吨，但上海有色网报出的价格仅为10.15万元/吨，与前两者的报价差悬殊最高约2万元。
“现在是中游正极材料厂和下游电池企业想用低价买锂盐，上游的天齐锂业作为卖家却要按高的价格卖。”南方某电池厂市场调研员陈龙向经济观察报表示，“所以主要原因是有色网与广期所的价格相差大了，其实他们之间并没有根本矛盾。”
“有色网与广期所没有多大竞争关系，有色网的价格是每日现货价格，也是产业真实价格，锂电企业绝大部分都是用有色网的碳酸锂价格来采购和销售的。”上海有色网CEO卢嘉龙对经济观察报说，举个例子，宁德时代买正极材料或卖电池，都是用有色网月度均价乘以某个系数，以此签长单定价。中游正极材料厂买碳酸锂、硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰等原材料，也是按有色网价格计价，上游碳酸锂生产企业碳酸锂销售长单同样是按照有色网价格计价，如此整个产业供应链会相对稳定。
有行业知情人士向经济观察报透露，天齐锂业公告称不采用上海有色网的价格，但这不代表与上海有色网“脱钩”了，其长单协议中还在用上海有色网价格签长单优配送，包括2026年的长单。
上海有色网方面表示，碳酸锂期现货市场价格波动大，与市场中存在的短期投机炒作不无关系。当前，一些期现货贸易商，一方面为上游原材料企业提供供应链服务，例如通过资金垫付、渠道对接等方式帮助盘活库存、稳定出货节奏，另一方面批量收购其碳酸锂现货。双方交易的作价机制以碳酸锂期货合约价格为核心基准，叠加对应升贴水（碳酸锂期货价格低于现货价格的差额）进行核算。贸易商购入现货后，部分会选择囤货惜售，通过捕捉期现价差波动获利。
目前，碳酸锂报价还在攀升。12月26日，碳酸锂主力合约盘中突破13万元/吨关口，日内一度涨超8%，创2023年11月以来新高。在现货市场，上海有色网电池级碳酸锂现货均价涨了7000元，是近几个月以来单日涨幅最大的一次。
铁锂材料商施压下游电池厂
湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技四家铁锂上市龙头企业，之所以同时以设备检修的理由停产，主要是为了与下游电池厂谈价。
早在一个多月前的11月18日，湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技、丰元锂能、浙江友山、协鑫锂电7家磷酸铁锂企业的代表，应中国化学与物理电源行业协会邀请在北京开会，会上研究了如何打破电池企业定价“霸权”的事情。
多位业内人士向经济观察报表示，自上次会议后，正极材料商跟宁德时代、比亚迪的价格谈判还不顺利，推进材料涨价的事情依然很困难。
“B（比亚迪）和C（宁德时代）这两家头部不涨，其他电池厂也不会大规模去涨，二线电池厂都盯着头部。”陈龙说，“所以大家就急了，正好28号宁德时代要召开供应商大会，最后这两天得给下游施点压，再不施压，谈价就没主动权了。”
事实上，近期磷酸铁锂正极材料企业对电芯企业的价格已经上涨了1000元左右，但离目标价相差还远。并且由于原材料也在上涨，将来的整体加工成本也有可能往上抬升，压力最终还是由铁锂企业承担。
“铁锂企业跟电池厂签了长协后，明年全年的加工费都是固定的。所以说他们仍然担心加工费里的一些硫酸亚铁、氨水等原料继续上涨。”陈龙说，例如，在1.6万元/吨的整体加工成本里，水电费、人工费、设备折旧、财务支出等费用大概只有五六千元，原材料成本占了1万元左右，比重还是太大了。”
从停产公告来看，湖南裕能从2026年1月1日起，预计停产一个月，预估减少磷酸盐正极材料产品产量1.5万—3.5万吨。万润新能则是从12月28日起，检修停产一个月，预计减少公司磷酸铁锂产量5000吨至2万吨。德方纳米从2026年1月1日起停产一个月。
“万润新能的月产量峰值接近4万吨，如果减2万吨，相当于就直接减产一半，减5000吨的话，也有八分之一。”陈龙说。根据公开资料，湖南裕能截至上半年的设计年产能为85万吨，月度产能约为7万吨，如果裕能减产3.5万吨，也相当于减产一半，减产1.5吨则相当于减少了21%。
陈龙同时表示，下半年湖南裕能一直是超产状态，月产量达到十多吨，即便这样也是供不应求的状态。
上海有色网分析师陈泊霖向经济观察报说，预计到2025年，磷酸铁锂产量或达到370万吨左右。湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技的年产能分别为85万吨、46.8万吨、30万吨、15万吨，这三家企业的产能加起来，占据行业合计产能约48%。
“三家龙头企业这么做了，其他的企业也都会跟进。”某铁锂企业相关负责人王翱说，“下游的比亚迪和宁德时代将会面临产能缺口，供不上货就会违约，得赔钱给主机厂、储能集成厂商，毕竟短时间内找不到这么大规模的替代产能。”
（应受访者要求，王翱、陈龙均为化名）
（作者周信）优配送
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